Episodes
Monday Nov 14, 2022
פרק 128 - למה ברחבי העולם משקיעים מעדיפים גמל ופנסיה בניהול אישי?
Monday Nov 14, 2022
Monday Nov 14, 2022
ה-IRA הוא כלי המאפשר למשקיעים לייעל את ניהול הכספים שלהם, ובפרט כספים המיועדים לטווח הארוך. לקופת גמל בניהול אישי יתרונות רבים. בראשן - רמת הגמישות הגבוהה המאפשרת שליטה מלאה על הרכב ואיכות ההשקעות. המשקיע יכול לבחור להשקיע בניירות ספציפיים, את רמת החלוקה, קביעת המח״מ של האג״ח, קביעת חשיפה שקלית / צמודת מדד, פיזור גאוגרפי, ענפים, דירוגי אשראי, חשיפה למט״ח וסחורות, ועוד.
לקופת הגמל בניהול אישי ניתן גם לנייד תיקי השקעות, וכך להנות מהטבות מיסוי נוספות. במקרים מסוימים ניתן לקבל פטור מלא או חלקי מרווחי הון, דחיית מס, ועוד. ניתן אף לשלב קרנות אלטרנטיביות ולהנות מהמעטפת וההטבות שיש בעולם המוצרים הפנסיוניים, ברמת סיכון נמוכה יותר. בנוסף, דמי הניהול ועמלות הקנייה והמכירה נמוכות במיוחד.
טדי הראה שבשנת 2021 גדל היקף הנכסים המנוהלים דרך IRA בישראל בכ-3.56 מיליארד ש״ח - גידול של למעלה מ-30%. כיום, גלובלנט מנהלת מעל ל-2 מיליארד ש״ח ב-IRA, המהווים כ-14.1% מסך הכסף המנוהל ב-IRA בישראל. טדי הסביר שניתן להשתמש ב-IRA כמו הגופים המוסדיים, אך טוב יותר, בשלוש דרכים עיקריות - תיק מחקה מדד, תיק מחקה מסלול, ובאמצעות פיזור סיכונים דרך השקעות אלטרנטיביות. האתר גמל.נט מאפשר לצפות בהרכבי המסלולים הפופולריים בישראל.
טדי הראה לנו שהתיקים מחקי מדד ה-S&P500 של הגופים המוסדיים בישראל הניבו תשואות שונות הנעות בין 6.28%- לבין 9.35%- בתקופה שבין 22 בספטמבר ל-21 באוקטובר. אך נשאלת השאלה - מדוע יש הבדלים בין התשואות של הגופים השונים, אם הם מחקים את אותו המדד?
טדי הסביר שפערים אלו נגרמים בעקבות סיבות תפעוליות, והם אינם מצליחים לחקות את המדד. דמי הניהול במסלולים הכלליים יקרים למדי, ונעים בין 0.35%-0.8%. בנוסף, דמי הניהול משולמים גם על הנכסים המוחזקים כמוזמן ולא מושקעים בתעודת הסל. לעומת זאת, דמי הניהול ב-IRA עומדים על כמחצית מכך בלבד. ניתן לרכוש קופה במסלול מחקה מדד דרך קופת הגמל בניהול אישי IRA, וכך להנות מתשואה גבוהה יותר, דמי ניהול נמוכים יותר, ומיתרונות מיסוי נוספים. ראינו שתיק ההשקעות בעל הביצועים הטובים ביותר בשנת 2021 (במסלול כללי), הושקע כ-40% במניות, כ-40% באג״ח, כ-17% מזומן, והיתר באגרות עמיתים. בנוסף, ראינו שכ-81% מתרומת התשואה הגיעה מהחלק המושקע במניות, כאשר רק 14% הונב מהאג״ח. קרן ההשתלמות המוצלחת ביותר עד כה בשנת 2022 (במסלול כללי), מורכבת מכ-18% נכסים אלטרנטיביים, 32% מניות, 12% הלוואות, 31% אג״ח, והיתר מזומנים.
בתיק זה, רק הנכסים האלטרנטיביים הניבו תשואה חיובית, והמניות ירדו בכ-10.8%. מכאן ניתן להבין שבלתי אפשרי לצפות מראש את ביצועי השוק בזמן נתון. טדי הראה השוואה בין המסלולים הטובים ביותר לבין המדדים הכללים בין השנים 2016-2022. ראינו שהמסלול המנייתי המוצלח ביותר הניב תשואה דומה מאוד לתשואת ה-S&P500. המסלול שהניב את התשואה הגבוהה ביותר בתקופה זו הניב כ-80.5%, בעוד מדד ה-S&P500 הניב כ-81.3%. בממוצע, התיקים המנוהלים הניבו 53.34% בתקופה זו. ראינו שלמעשה לא ניתן להכות את המדדים במסלולים המנוהלים.
בהמשך, טדי הראה את ביצועי המסלול הכללי בקרנות השתלמות, מול המדד החלופי, והראה שישנו פער משמעותי לרעת המסלולים הכלליים, אשר הניבו תשואה של 26.92% משנת 2016 עד היום בממוצע. טדי הסביר שאת ה-IRA ניתן לפתוח באמצעות גוף מנהל, כמו גלובלנט, ולהצמידו לחשבון הבנק, כמו חשבון עו״ש או חשבון מסחר. בחשבון ה-IRA ניתן לשלב השקעות רבות בנוסף למדדים. ניתן להשקיע בניירות ערך ספציפיים כמו מניות, סחורות, אג״ח, תעודות סל, קרנות נאמנות, ועוד. ניתן להעביר כל קרן השתלמות וכל קופת גמל ל-IRA, כולל רכיבי פיצויים, וכולל קרן הפנסיה.
המגבלה היחידה היא מגבלה רגולטורית המחייבת פיזור נכסים, ולכן יש להשקיע ב-10 נכסים שונים לכל הפחות. האפשרות המומלצת השלישית לניהול קופת גמל בניהול אישי, היא ע״י שילוב של השקעות אלטרנטיביות בקופת הגמל. אפשרות זו יציבה ובטוחה יותר לאורך זמן, שכן השקעות אלטרנטיביות מאפשרות לחוסכים להנות מתשואה קבועה ויציבה ומפחיתה את רמת הסיכון בתיק ההשקעות. ישנן אפשרויות רבות להשקעה בקרנות השקעה אלטרנטיביות, בתחומי האשראי, נדל״ן, גידור, פרייוט אקוויטי, ועוד. למידע נוסף על הזדמנויות השקעה אלו ניתן לפנות למשרדי גלובלנט.
טדי הראה מודל של JPMorgan הבוחן את יחס הסיכון/סיכוי של נכסים ע״י מעקב על התשואה הממוצעת בין 1989-2021. ראינו שניתן לשפר את התשואה ולהנמיך את הסיכון בתיק השקעות המורכב מ-80% מניות ו-20% אג״ח ע״י הקצאה של 30% לנכסים אלטרנטיביים, ו-50% במניות. באופן דומה ניתן לשפר ביצועי כל תיק השקעות ע״י שילוב של נכסים אלטרנטיביים.
בשורה התחתונה: קופת גמל אישית IRA מאפשרת לנו כחוסכים להנות מדמי ניהול נמוכים משמעותית לעומת קופות הפנסיה והגמל המסורתיות, ומעניקה לחוסך גמישות גבוהה יותר בבחירת אסטרטגיה. שילוב של השקעות אלטרנטיביות בקופת הגמל שלנו מאפשר לנו להנות מתשואה יציבה וקבועה לאורך זמן, תוך הפחתת רמת התנודתיות ורמת הסיכון.
Comments (0)
To leave or reply to comments, please download free Podbean or
No Comments
To leave or reply to comments,
please download free Podbean App.